מיקרוסופט מוערכת ב-1000 מיליארד דולר ב-12 החודשים הבאים?

בקרב ההון בין ענקיות הטכנולוגיה, מדובר בחדשות שללא ספק ישמחו את סאטיה נאדלה וגם את מועצת המנהלים של מיקרוסופט.

מורגן סטנלימעריכה בפתק שנשלח ללקוחותיה ביום שני כי מיקרוסופט יכולה להיות החברה הראשונה להשיגשווי של $1,000,000,000,000, לפני אפל ואמזון....

כעת מוערך ב-671 מיליארד דולר, בנק ההשקעות העלה את תחזיתו לשנה למחיר מניית מיקרוסופט בין 110 ו-130 דולר, לעומת 90 דולר כיום. ב-130 דולר למניה, השווי של מיקרוסופט יגיע לרף המקודש של טריליון דולר...

כיום, אפל מובילה את הדרך עם שווי של 856 מיליארד, ואחריה אמזון במשקל של 747 מיליארד ואלפבית ב-730 מיליארד דולר... איך נוכל להסביר את האפשרות הזו?קפיצה גדולה קדימה"ממיקרוסופט?"

במבט קצת יותר מקרוב, אנו מבינים שהמודלים הכלכליים של GAFAM של היום הם פונקציה של המודל שראה אותם נולדו ומידת הגיוון שהם הצליחו ליישם.

אם האייפון מייצג יותר מ-60% מההכנסות של אפל, אלפבית ופייסבוק שואבות את הכנסותיהן בעיקר מפרסום ממוקד. עבור 88% ו-97% בהתאמה.

מכירת מוצרים באמזון מייצגת 72% מהכנסותיה אבלההשקעות האחרונות שלה בענןצריך להגדיל במהירות את החלק שלשירותי אינטרנט של אמזוןבהכנסה נטו.

למיקרוסופט, מצדה, ישמהדגם המגוון מכולם. הסניף"Server et Azure» לקח במהירותמקום חשוב בתוצאות החברה, ש- Office נשאר הימור בטוח. זה גם מסביר את הלהיטות של מיקרוסופט להביא את החבילה שלה לכמה שיותר פלטפורמות.

נראה שלה גיווןהשקעות של חברת רדמונד וההשלמה של הפתרונות שמציעה האחרונה יתנו לה, בסופו של דבר, התחלה על פני ענקיות טכנולוגיות אחרות.

אז לפימורגן סטנלי, ההשקעה החזקה של מיקרוסופט בענן בשילוב עם הנכסים הקיימים שלה וכלי הפרודוקטיביות שלה (Microsoft Analytics, Azure Machine learning, אפליקציות פרודוקטיביות, אפליקציות Front Office, Core Financials וכו') יאפשרו לה להערים על אמזון וגוגל...

אני לא יודע מה איתכם, אבל בשבילי הנתונים האלה עושים לי סחרחורת ומעוררים בי שאלות... אפילו יותר אם נסתכל עליהם דרך הפריזמה המעוותת שלייעול המס שבוצע על ידי חלק מהחברות הללו.

מכונית להסדר המס של GAFAM מורכב במיוחדבין אם אמזון, אפל, מיקרוסופט או גוגל, ולגבי האחרונה, במיוחד שלה "סנדוויץ' הולנדייז אירי". (הערת העורך: אני לוקח את הדוגמה הזו כי היא העדכנית והבולטת ביותר)

בקשר לכן זה מפורסםכריך של גוגל, אופטימיזציית המס המתורגלת דורשת טכניקות רבות ומשולבות באופן מושכל במיוחד:

• תושבות מסבחו"ל במדינות או בטריטוריות עם מס נמוך (למשל אירלנד) או ללא מס (למשל ברמודה);
• חברת המעטפת(Google Netherlands BV באירופה), שההתערבות שלה משפיעה על הימנעות מכל ניכוי מס במקור על תמלוגים המשולמים לחברה Google Ireland Holdings;
• ניהול מחירי העברהבאמצעות קביעת גובה תמלוגי המותגים הפנים-קבוצתיים (בין חברת האם לאירופה);
• השימוש בחברה היברידיתעם חברת Google Ireland Holdings, חברה הנחשבת לסירוגין אירית או ברמודית;
• etהמבנה העסקיבמעמד של "ספק עסקי" פשוט של חברות הבת האירופיות של הקבוצה.

ודניס הילי, שר האוצר הבריטי לשעבר בשנות ה-80, הכריז כי "ההבדל בין אופטימיזציה להעלמת מס היה בעובי חומות הכלא", יש לקוות שהמדינות הישנות שלנו באירופה הישנה שלנו יוכלו למצוא תגובות נאותות, אפילו כשמלחמת סחר חדשה אפשרית בין שני חופי האוקיינוס ​​האטלנטי והאוקיינוס ​​השקט.

כדי להבין בפעם האחרונה את המקום העצום שתפסו החברות הללו בכלכלה העולמית, הבה נספק כמה מרכיבים של השוואה... כאשר מיקרוסופט מגיעה לרמה זו של הערכת שווי, היאישקול כמו התמ"ג של 117 המדינות האחרונות בדירוג האו"ם לשנת 2016(שיש לה 212), או 98 המדינות הנמוכות בדירוג קרן המטבע הבינלאומית לשנת 2017 (שיש לה 193).

ואם תחזיותיו של מורגן סטנלי יאושרו עבור המגזרשל GAFAM, חמש החברות הללו ישקלו בקרוב מאוד יותר מיפן, 3^ה'כוח עולמי בתוצר מאחורי ארה"ב וסין... כל זה משאיר תהייה..